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King市值一年蒸发23亿美元 转型期限将至

2014年3月底,手游市场收入表现非常成功的手游公司King以每股超过22美元的价格在美国纳斯达克上市,而时隔16个多月,在该公司今天凌晨宣布了Q2财报之后,King的股价下跌8.57%至15.2美元,King的市值也从刚刚上市之初的70亿美元下滑至47亿美元,一年多的时间里,该公司的市值蒸发了23亿美元。

2014年3月底,手游市场收入表现非常成功的手游公司King以每股超过22美元的价格在美国纳斯达克上市,而时隔16个多月,在该公司今天凌晨宣布了Q2财报之后,King的股价下跌8.57%至15.2美元,King的市值也从刚刚上市之初的70亿美元下滑至47亿美元,一年多的时间里,该公司的市值蒸发了23亿美元。

不过,这并不意味着King就已经开始在走昔日Zynga的旧路,因为该公司的股价目前并非最低谷,2014年10月底,King的股价曾一路跌至10.68美元,估值只有30多亿美元,而随后发布的《糖果苏打传奇》表现优异,成功为该公司提供了第二个稳定的收入来源,也把King的股价再次提高到近18美元的高度。所以,笔者认为King目前虽然困境重重,但仍然将是欧美手游市场收入亚军。

在8月14日凌晨King的财报中,该公司透露截至6月30日的第二季度销售额为5.29亿美元,环比下滑12%,按照GAAP计算,该公司Q2收入为4.9亿美元,环比下滑14%,同比下滑17癫痫病常见危害有哪些.5%。如果进一步来看的话,King的财报数字几乎是全线下滑的。

King在第二季度的净利润为1.19亿美元,同比下滑28%;MAU为5.01亿,同比增长3%,但环比下滑了9%;DAU为1.42亿,同比增长2.8%,环比下滑10%;月独立付费用户为758.9万,同比下滑27%;唯一出现增长的是月平均每付费用户收入23.26美元,同比增幅19%。当然,这样财报数字对于投资者来说并不是什么好消息,毕竟和最初IPO的22美元股价相比,King的市值已经蒸发了23亿美元。

不过,这里我们还需要注意的是,King的收入和用户数据下滑其实并不是意料之外的。据该公司在财报中的解释称,收入和用户下滑主要来自《糖果传奇》以及网页平台,而且在2015上半年期间,该公司发布的手游数量明显下滑,目前只在全球发布了《心悦海岛(Paradise Bay)》以及《AlphaBetty Saga》两款游戏,也就是说,King之前发布的老游戏在进入了衰退期之后,分担压力的只有《糖果苏打传奇》一个产品。

从财报中我们发现,King的第二季度手游收入为4.3亿美元,占总收入的81%,环比降低了12%,同比也下滑了7%;网页游戏收入9800万美元,环比下滑13%,同比下降了35%。也就是说,King的网页游戏收入是持续在下滑的,而且占收入的比例也越来越低,随着用户向移动端的转移,这种情况也在情理之中。

在作品分布上,来自《糖果传奇》系列癫痫病药物治疗好吗2款游戏之外的收入3.24亿美元,环比降低14%,同比增长30%,占Q2总收入的61%,意味着King对于单款产品的依赖程度降低,随着多款游戏相继进入了公测阶段,该公司目前的产品线达到了13款,6月发布的《AlphaBetty Saga》三天冲到美国iOS和Google Play双榜免费冠军。

在用户方面,该公司的网页和手游用户量下滑都非常快,但网页端的更为严重。据该公司透露,流失的玩家大多数的参与度相对并不高,只玩一款游戏或者只在一款游戏中付费的用户流失最多,而MGABPPU(月均每付费用户收入)出现同比增长19%的原因是,在多款游戏中付费的玩家们投入了更多的时间和资金。

不可否认的是,King在手游领域的表现并不让人满意。自今年年初被《战争游戏》抢走第二名位置之后就再也没有回去过,而且收入榜Top 20之内的手游表现也只能算是普通。但是,我们可以发现,除了一直稳居榜首的Supercell之外,即便是拿下了亚军的《战争游戏》开发商Machine Zone也无力挑战King的位置,虽然该公司的SLG游戏收入表现非常高,但目前仍只有一款游戏,而且该公司为这款重度游戏所投入的营销费用至今仍是个迷。除了Machine Zone之外几乎没有其他手游公司可以在短期内超越King的收入。

目前King仍然常年有3款游戏保持在美国双榜收入Top 10之内,而且考虑到该公司庞大的用户量,King在用户获取方面的成本相对比较低。该公司C朝阳治疗癫痫病的医院EO Riccardo Zacconi在财报中说,“我们第二季度的收入超过了此前预期的最高值,《糖果传奇》、《糖果苏打传奇》和《农场英雄传奇》连续3个月保持在美国iOS和Google Play双榜收入前十名,也是King连续第6个季度有3款游戏入Top 10。我们对于最近发布的首款经营类游戏《心悦海滩》表现也非常满意,还发布了首款横版facebook游戏《Scrubby Dubby Saga》,希望为我们全球的玩家们带来全新的体验。”

需要说的是,King目前的顶梁柱《糖果传奇》发布于2012年底,至今已经接近3年,对于一款休闲游戏来说已经进入了衰退期。不过,从目前King发布的新游戏来看,该公司仍然对于休闲游戏情有独钟,即便是承袭了《卡通农场》玩法的《心悦海岛》也只能算是一款另类的休闲游戏。此前,King曾经在2月份发布财报的同时宣布以4500万美元现金的形式收购西雅图战争策略游戏开发商Z2Live,并承诺如果该工作室的业绩达到预计,还会再支付1.05亿美元。

Z2Live成立于2009年,最为出名的是《Battle Nations》和《MetalStorm:Online》两款战争策略手游,但目前被收购的工作室尚未推出任何新作品。按照重度游戏的研发周期,King或许还需要半年左右的等待,所以King需要担心的是,在Z2Live的重度游戏推出之前,该公司必须保证持续推出新游戏顶住《糖果传奇》等休闲游戏不断下滑的压力,如果真正青黄不接导致收入孩子患上了癫痫病需要怎么治疗呢?持续下滑的话,那么King的股价有可能再次探底。

在King上市之前,就一直有人担心King会成为第二个Zynga。虽然该公司的股价在IPO之后导致滑铁卢,但经过了一年多的震荡之后,目前市值仍然在47亿美元以上。

当然,投资者们的担心并不是多余的,毕竟两家公司有多个相似之处,比如同样都是页游起家,成功上市的时候都只有一款大作(分别是《FarmVille》和《糖果传奇》),在相当长的一段时间里,两家公司的收入大部分来自少数游戏,Zynga和King的顶梁柱游戏都属于偏休闲的品类,玩家流失率极高,付费率非常低。

但和Zynga不同的是,King的成功并不是源于日益下滑中的facebook游戏平台,反而是在手游平台的成功推动该公司取代了Zynga的页游冠军位置,而且《糖果传奇》手游虽然发布了近3年,但收入水平依然是美国Top 3,凭借King庞大的用户量和手游平台休闲游戏的普遍受欢迎,该游戏短期内也不太可能有剧烈的浮动。

继《农场英雄传奇》和《宠物大营救》之后,该公司还在2014年11月发布了《糖果苏打传奇》,并且取得了意外成功,目前来看,即便不算‘糖果’系手游,King的单季度收入也有3亿美元以上,一条腿走路的阶段已经度过。最近刚刚全球上线的《心悦海岛》也在发布一周内进入了美国iOS收入榜Top 30,所以,无论是从产品数量还是收入表现来看,King都不是另一个Zynga。

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