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工业综合:化学工程投资有望加速 荐3股

  [摘要]

  投资要点煤化工盈利改善,投资可能加快。当前煤化工项目盈利已明显改善,主要原因有:(1)化工产品今年9月以来已大幅上涨,带动煤化工项目盈利明显改善。2)煤炭价格虽上涨,但化工产品价格上涨幅度更大,具有“超额转嫁”效果。3)前期行业下行背景下许多小厂关停,以及此轮去产能南充哪家医院治疗癫痫病后剩下的煤化工大厂具有较强议价能力。我们预计煤化工项目2017年一季度将明显反映到相关公司报表上。预计行业盈利改善将促煤化工项目投资再一次加速。

  煤化工项目审批放松,习主席肯定神华宁煤项目,政策预期改善。政策层面对煤化工行业有放松迹象,2016年12月国务院发布的《政府核准的投资项目目秦皇岛羊羔疯如何才能治疗录》规定,除煤制气、煤制油项目依然需要国务院审批外,煤制烯烃、煤制甲醇审批权下放至省,煤制乙二醇只需要报备。2015年煤化工新建项目环评无一通过,2016年则有6个项目通过环评,审批政策放松亦有助于项目投资开工加快。2016年12月21日,神华宁煤煤制油项目投产,习近平作出重要批示,强调要加快推进能源生产和消癫痫会遗传吗费革命,增强我国能源自助保障能力,再次凸显了现代煤化工项目的国家战略意义,具备较强示范作用。

  2017年油价预计上行,煤化工、炼化工程需求将增强。目前国际原油价格在55美元/桶,市场普遍预期2017年国际油价还将进一步上涨,这将使得煤化工项目盈利性进一步改善。煤化工项目投资有望进一步加营口癫痫病医院哪家好快。

  风险提示:油价、化工品价格、煤价波动风险,政策变化风险。

  投资建议:在煤化工盈利改善、油价上涨预期下,给予化学工程行业“增持”评级。重点推荐估值极低的化学工程龙头中国化学,关注煤制乙二醇工程龙头东华科技以及炼化工程龙头*st天利。

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